Cours de Finance de marché et de gestion d'actifs (M1, premier semestre)

Organisation Pratique : Le cours de Finance est accessible aux étudiants de M1 de l'Ecole de Management de la Sorbonne dans le cadre des mentions Finance, Economie de l'entreprise et des marchés, Contrôle de Gestion et Audit Opérationnel (CGAO).

Pré-requis :

1) Probabilités et statistiques acquises au cours du cycle L à l'EMS : Vous reporter au cours d'Eric Lombardot : https://www.youtube.com/c/EricLombardot pour revoir les concepts de moyenne, espérance, écart-type, variance, coefficient de corrélation linéaire, covariance, coefficient de détermination. Puis utiliser le livre de Jean-Pierre Lecoutre "Statistique et Probabilités", 7e édition, accessible sur ScholarVox (se connecter via ENT/Domino) : http://univ.scholarvox.com/catalog/book/docid/88870385

2) Connaissance des modalités de négociation et d'échange d'actions et obligations sur les marchés financiers et du fonctionnement des infrastructures de marché. Le livre de référence est celui d'Erwan Le Saout (Introduction aux marchés financiers, 6e édition).

Matériel pédagogique : transparents du cours (actualisés chaque semaine sur ce site), énoncés de TD, annales des partiels avec corrigés. Les TD sont à préparer en amont des séances.

Modalités de contrôle des connaissances : un contrôle continu dans le cadre des TD à mi-parcours du semestre et un partiel en janvier : exercices et questions en rapport avec les présentations faites en amphi.

Contenu et objectifs du cours : Le cours de finance et les TD (niveau M1) ont pour objet la prise de décision en matière d'investissements sur les marchés financiers.

Les documents pédagogiques sont mis à jour chaque semaine sur ce site. Une sélection de transparents est présentée en amphithéâtre ; des conseils et des indications y sont donnés quant au déroulé du cours, les points à maîtriser plus particulièrement et la préparation des TD et du partiel.

Supports pédagogiques : TD / transparents

TRAVAUX DIRIGES

- Thème 1 Stratégies boursières et probabilités (éléments de corrigé)
- Thème 2 Fonds de placement, information (éléments de corrigé)
- Thème 3 Stratégies de placement, information (éléments de corrigé)
- Thème 4 Choix de portefeuille (éléments de corrigé)
- Thème 5 Droite caractéristique, coût du capital
- Thème 6 Diversification du risque, allocation de portefeuilles - Thème 6 : éléments de corrigé
- Thème 7 (révisions) Thème 7 (corrigés)

- Partie I : efficience des marchés (du 19 septembre au 24 octobre 2025) Présentation du cours, Négociation et information, Arbitrage statistique, Efficience faible, Cognition et finance, Exercices corrigés, Compléments méthodologiques sur l'aléatoire.

- Partie II : frontière efficiente (du 7 novembre au 28 novembre 2025) Rentabilités espérées, Risque, Diversification, Frontière efficiente, Capital Market Line, Exercices corrigés (allocation de portefeuille), Ventes à découvert

- Partie III : Médaf (du 28 novembre au 19 décembre 2025) Betas, Médaf (mise à jour 29 décembre 2025), Validation et utilisation du Médaf, Primes de risque, Exercices (bêtas, SML, portefeuille orthogonal, modèles multibêtas) (mise à jour : 6 janvier 2026)

- Archives : Efficience informationnelle et évaluation des actions, Exercices complémentaires divers, Finance comportementale et décision d'investissement, Analyse économique et finance d'entreprise, Structure financière de l'entreprise (Modigliani Miller), Choix d'investissement : VAN, TRI et VAR, Coût Moyen Pondéré du Capital + exercices corrigés, Valeurs économiques et comptables des actifs et des passifs (maj 15 décembre), Théorie du compromis et du financement hiérarchisé

- Compléments : Complément (Miles et Ezzell), Droits de propriété des actionnaires et des créanciers, Augmentation du risque et choix d'investissement, Les banques à la croisée des chemins, Modèle structurel et options financières

NB: Les documents en téléchargement sont actualisés régulièrement. Ces documents ont qu'une durée de vie limitée, notamment en ce qui concerne les aspects descriptifs relatifs aux marchés financiers, à la réglementation financière et aux normes comptables en constante évolution.

Annales des examens (partiels des années précédentes)

Documents complémentaires en rapport avec le cours

- Robert Shiller (Yale, 2011) : Professional Managers and Their Influence (Transcription)
- MIT OpenCourseWare (2013) : Portfolio Management (Transcription PDF)
- Warren Buffett : Warren Buffett Talks Index Funds (Archive locale)
- Harry Markowitz & Mark Hebner : Smart Investing - Entretien avec le Prix Nobel

Bibliographie du cours

- Bodie Z., Kane A. and Marcus A. : Investments, McGraw-Hill Education (dernière édition).
- Hull J. : Options, Futures, and Other Derivatives, Pearson (dernière édition).
- Berk J. and DeMarzo P. : Corporate Finance, Pearson (dernière édition).

Liens utiles

Bourses, marchés organisés : [BATS Chi-X EUROPE], [Deutsche Börse], [ICE Intercontinental Exchange], [London Stock Exchange], [NASDAQ], [Euronext], [Turquoise].

Information financière : [Bloomberg markets], [CNBC], [Boursorama], [FTalphaville], [Financial Times], [Les Echos], [Reuters], [Vernimmen], [Business Insider], [Zerohedge].